开博体育：年公司战略布局柬埔寨莱德和爱淘基地，并于2020H2投产，享受无需加征关税、所得税优惠以及低人力成本红利，2021年柬埔寨莱德/爱淘毛利率高于国内基地3.8/0.4pct，净利率高于国内基地12.4/6.1pct。3）IPO上市，借力资本市场有望实现高速发展开博体育。本次IPO募集资金主要投向产品。”
2.公司成立于2004年，在宠物牵引用具出口领域占据龙头地位，同时宠物零食实现高速发展，2021年公司收入10.69亿元，其中宠物牵引用具/宠物零食/宠物服饰/宠物注塑玩具销售额收入占比分别为57.3%/33.0%/5.8%/1.1%。
4.2022H1公司收入5.48亿元，同比增长14.5%，延续前期增长趋势，归母净利润1.02亿元，同比增长79.6%，利润高增主要系2022H1人民币汇率波动贡献0.16亿元汇兑收益。
6.欧美地区宠物市场起步较早，从渗透率来看，2021年国内低线年整体家庭养宠渗透率分别为46%/70%；从年消费金额上，2020年美国猫/犬单只年消费金额分别为6265/9528元/只，为国内水平的2.45/3.21倍。
8.从细分赛道来看，欧美为宠物狗咬胶&牵引用具的主要市场，主要来源于宠物数量多、产品渗透率高以及更换/使用频率高。
10.欧美品牌是全球宠物食品和用品行业的领导者，2021年全球宠物食品行业CR5达到52.4%，其中玛氏和雀巢两家分别为21.1%和19.8%，2021年全球宠物用品行业CR5为15.2%，其中中央花园和宠物公司份额占比3.7%开博体育。
11.宠物食品由于具备更强的规模效应以及龙头的持续并购整合，集中度更高。
12.目前宠物产品的销售渠道仍以超市百货开博体育、宠物专业渠道为主，传统渠道的体验性、服务属性以及社交属性决定其不可被完全替代，而电商渠道的便捷性、空间延伸性以及高透明度也推动其快速发展，从Walmart、PetSmart、Petco等零售商的布局来看，同样是传统和电商渠道双线推动，未来电商渠道将是传统渠道的有效补充。
13.公司为宠物行业优质制造标的，多品类布局、国内外产能扩张，奠定增长基础。
15.公司主要为国外知名企业提供代工服务，2021年ODM收入占主营业务比例为99.1%。
16.公司在美国开博体育、上海分别设立前沿研究小组和设计研发中心以快速响应目标客户需求，2018-2021年平均研发费用率3.0%，高于行业平均1.5pct，凭借可靠的产品品质、卓越的设计能力、全球化的产能布局以及多品类供应能力，公司和PetSmart、Petco、Walmart、B&M、PetsatHome、Target以及美国好氏（中宠子公司）等客户达成了紧密合作，前五大客户占主营业务比例持续保持在60%以上，2021年得益于和中宠股份合资的柬埔寨爱淘工厂产能持续爬坡，美国好氏份额占主营比例进一步提升6.5pct至19.3%，带动2021年前五大客户占比提升7.3pct至74.3%开博体育。
18.国内基地位于“中国皮都”温州平阳水头镇，拥有皮革原材料以及宠物产业集群优势，2018年公司战略布局柬埔寨莱德和爱淘基地，并于2020H2投产，享受无需加征关税、所得税优惠以及低人力成本红利，2021年柬埔寨莱德/爱淘毛利率高于国内基地3.8/0.4pct，净利率高于国内基地12.4/6.1pct。
20.本次IPO募集资金主要投向产品（研发中心建设）、供应链（新增产能投放、生产技术及智能仓储项目）和渠道（营销运营中心建设），多维提升公司竞争力，公司有望借助资本市场，把握宠物行业高速发展的红利期。
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