开博体育2023 年 9 月 7 日乖宝宠物（301498）发布公告称招商证券股份有限公司王鹏、中再资产管理股份有限公司韩璐、上海顶天投资有限公司杨文广、青骊投资管理 ( 上海 ) 有限公司杨爱琳、北京市星石投资管理有限公司陈浩然于 2023 年 9 月 7 日调研我司。
答：公司具体的业绩在《上市公告书》中披露，公司 2023 年上半年营业收入 20.66 亿元，同比增长 22.44%，合并归母净利润 2.06 亿元，同比增长 49.69%。2023 年 1-9 月业绩预计情况营业收入预计 30.27 亿元 -31.07 亿元，同比增长 21.68%-24.89%；净利润 2.9 亿元 -3.1 亿元，同比增长 34.60%-43.88%，业绩变动的主要原因随着公司自有品牌认可度持续提升，公司自有品牌销售额快速增长，带动公司收入和利润增加。
答：公司线下销售占比低的原因主要有以下几点第一，公司报告期的三年正好是线下受到冲击的三年，客观上影响了公司线下销量；第二，公司产品的核心目标人群是年轻人，国内年轻人的购物习惯就是线上购买，所以拉高了公司线上占比；第三，国内宠物食品行业刚起步，公司之前的战略重心放在了抢占市场效果更好的线上渠道开博体育开博体育。公司未来会加大线下铺货量，通过线下提升品牌曝光，线上线下配合来建立品牌形象，线下主要还是作为一个品牌推广的渠道。
答：宠物食品对于养宠人群属于刚需，比较能够克服经济周期的影响，我们认为消费降级也许会对高端进口品牌产生影响，目前为止公司没有感受到消费降级的影响。麦富迪品牌在消费者的心智里面是产品质量和安全性都非常高的品牌，覆盖了主流养宠人群，特别是逐年增多的年轻养宠人群。
答：乖宝通过长期对犬猫基础研究的大量科技和研发投入，积累了犬猫生理学、行为学、营养、免疫等方面的大量数据和临床经验，从宠物食品生产的设备、工艺、配方等技术标准等方面都达到了国际水平，产品出三十多个国家和地区，营养、安全指标达到国际标准，麦富迪品牌与进口品牌没有差距开博体育。
问：公司原料成本方面与其他友商相比有没有优势？未来通过降低成本高利润的空间有多大？
答：行业里成熟的工厂都有成熟的供应链，采购成本也都是市场化的，成本端差别不大。在原料成本上我们反而会略高于他们，因为公司对产品品质的要求高，所以部分食材的采购标准也会高于国内行业的普通标准。高标准必然会带来部分成本的提高，但是我们认为这是必要的，未来也不想通过压缩原材料成本来提高利润，我们认为未来利润的增长点主要还是来自于品牌高端化升级和提升高端品牌在收入中的占比以及供应链效率的提升。
乖宝宠物 2023 中报显示，公司主营收入 20.66 亿元，同比上升 22.44%；归母净利润 2.06 亿元开博体育，同比上升 49.7%；扣非净利润 2.04 亿元，同比上升 51.51%；其中 2023 年第二季度，公司单季度主营收入 11.61 亿元，同比上升 20.85%；单季度归母净利润 1.21 亿元，同比上升 29.06%；单季度扣非净利润 1.2 亿元，同比上升 31.89%；负债率 18.56%，投资收益 -0.47 万元，财务费用 -1058.52 万元，毛利率 34.21%。
该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 49.43。融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 958.05 万开博体育，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。
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