开博体育宠物行业是指所有与宠物相关的行业，包括上游产品和下游服务，上游产品主要有宠物饲养、宠物食品、宠物用品，下游服务涵盖宠物医疗、宠物美容、宠物培训、宠物保险以及宠物善终等，产业链条完整，市场规模大。
宠物产业在欧美发达国家已历经百年，目前北美和西欧已发展成全球宠物产业最大的市场。
从产值来看，美欧宠物经济产值占全球60%以上的比重，其中美国37%，欧洲23%。随着欧美宠物市场步入成熟期，在过去5年中，全球宠物市场的增速在5%左右。
美国是全球最大的宠物饲养及消费国家。2017年开博体育，约68%的美国家庭至少饲养一只宠物(以猫、狗为主，部分家庭还会饲养淡水鱼、鸟、爬行动物等较为小众的动物)，美国宠物产业消费规模为694亿美元，近5年的复合增速为5.4%。
美国同样拥有全球最齐全的宠物产业细分市场，诞生了一批具备国际/国内影响力的企业，如宠物食品企业玛氏、普瑞纳、品谱，宠物专卖零售企业Petsmart、Petco，宠物医院巨头VCA等。
2017年，我国宠物行业市场规模达已经到1340亿元，在2010年-2017年期间的复合增速达到27%(数据来源:中国宠物行业白皮书)。
但无论养宠数量、养宠家庭比例还是人均单只宠物年均消费花费，中国与美国均存在较大差距。
养宠数量上，根据APPA，2017年美国拥有宠物猫、狗的只数为1.84亿只，其中狗9420万只，猫8970万只;根据《2017年中国宠物白皮书》，中国宠物猫狗数量接近8746万只，其中狗4990万只，猫3756万只，分别约为美国的53%和42%。
消费金额上，美国狗年均消费金额1549美元/只，猫年均消费为988美元/只，中国养狗人年均消费金额6771元/只，养猫人年均消费金额5082元/只，分别约为美国的75%和64%(按2017年年末中美汇率算)。
养宠家庭比例上，2017年美国饲养宠物的家庭数目为8460万家，占美国总家庭数的68%，而中国养宠家庭数仅为5912万家，占中国家庭数仅为1.7%，其中北京为7.59%开博体育，上海为4.60%。
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行业相关公司纷纷登陆资本市场:自2015年起，多家宠物产业企业在新三板挂牌，并陆续在A股上市，获得融资。目前新三板宠物企业有11家(含已退市2家)，A股公司2家，港股公司1家。
行业企业获得一级市场追捧:2014年起，宠物企业在一级市场融资数量和金额均大幅提升。
相比其他宠物产业链上的环节，宠物食品贯穿宠物整个生命周期，具备高复购性、价格相对不敏感、高黏性的特性。
美国百余年的宠物行业发展史也显示，宠物食品是最先伴随宠物行业发展的子行业，也是产生最多大公司的子行业，如陆续诞生了从1935年开始生产宠物食品的玛氏公司，1926年开始宠物营养研究的雀巢普瑞纳等。
从美国的经验看，宠物食品在宠物饲养中成本占比最大，因此一直都是宠物市场最大的子行业，2017年行业规模达到300亿美元，占宠物市场规模的41.82%，且占比在年年攀升。
宠物主粮以高复购性、价格不敏感、高粘性属性最为突出的特点，在宠物食品中消费占比最大，在美国猫狗食品中均在65%以上，在中国宠物食品中消费占比57%。
宠物零食作为补充宠物营养的食品和增进与养宠人感情的重要工具，近年来消费快速提升，2008至2015年，我国宠物零食的规模增长了10倍，宠物零食在宠物食品占比也持续上升。
Emis数据显示，国内宠物食品行业2017年企业出厂规模约为110亿元，考虑到终端2.5-3倍的加价空间，国内宠物食品目前消费规模大约为330亿元。
根据中国农业科学院饲料研究所课题组的调研资料，2017年全国犬猫粮总产量约110万吨，同比增长22.3%，企业产值100亿，终端市场销售额350-390亿元，同比增长30%。
从历史数据可看，2004至2013年是国内内宠物食品行业的稳定发展期，期间复合增速为9.2%;2013至2017年是国内宠物食品行业的快速发展期，期间复合增速达35%，远超美国(同期只有7%)。
从销售量和销售规模反推销售单价，我们发现，2004-2017年，中国宠物食品行业的零售量从5.95万吨增长到32.3万吨，期间复合增速14%，而零售单价则从24.7元/kg只提升到34.23元/kg，期间复合增速只有2.52%，宠物食品零售单价增速并不明显，国内宠物食品行业增长主要靠量的带动。
三个关键因素将驱动宠物食品行业市场规模的增长:宠物数量、宠物食品渗透率、宠物年均食品消费金额。
根据我们的保守测算，到2025年，国内宠物食品市场将突破1000亿元，2030年突破2000亿元，2017-2030年CAGR将达到14.6%，可挖掘市场空间大，具备较好的发展前景。
宠物食品行业的上游为农产品和肉类等农副产品行业，具有明显的周期属性，其中宠物干粮的主要原料为谷物等粮食作物，宠物湿粮和宠物零食的生产原料以肉类(禽类肉、牛羊肉、猪肉等)、皮革为主。
宠物食品行业的下业是各宠物用品经销商开博体育、宠物用品零售店、超市和终端消费者，具有明显消费属性。
由于我国宠物食品行业的原料采购规模远小于上业的生产规模，因此宠物食品生产环节对上游原材料的议价能力较差，一般是价格的被动接受者。
宠物零食类似于人类食品中的副食，可分为肉干类、咬胶类和饼干类等类别，并以肉干类为主。
宠物零食/湿粮产品种类繁多，生产主要需要材料前处理，需要较多的人工操作环节，像鸡肉卷地瓜、鸡肉卷牛皮卷等产品就难以机械化、自动化生产，具有小批量多批次的生产和销售特点。
因此，宠物零食/湿粮产品人工成本占生产成本比重较高，国内人工成本相对较低，具有较大成本优势。
国内宠食厂商多以零食OEM/ODM起家，先发优势与成本优势造成国内宠食产业集群形成。宠物食品的生产有自主生产和外包(ODM/OEM)两种模式，它们的特点如下表所示。
欧美发达国家宠物产业发展早、需求大，但欧美人力成本较高，因此宠物零食往往由人力成本较低的国外代工。早期中国诞生了很多为国外宠物零食品牌代工的企业，国内较大宠物食品企业大都以代工起家，包括佩蒂、中宠、乖宝(麦富迪)等。
受原材料供应的影响，国内宠物零食生产又以山东和浙江为盛:温州皮制资源丰富，是亚洲最大的皮质狗咬胶基地，宠物咬胶出口额占全国约60%，其中平阳县水头镇就有包括佩蒂股份在内的14家企业。山东是禽肉类生产大省，种肉鸡场数目占全国13%以上，形成了庞大的宠物零食产业集群，仅青岛的宠物食品企业数量已达上百家。这些禽肉/皮类大省里规模较大的宠食企业，又具备相对议价优势。
国内宠物食品的销路包括外销和内销，国内宠物食品企业按经营模式又可分为三类。
外销主要是OEM/ODM贴牌，内销面向国内市场，最终下游是各宠物用品经销商、宠物用品零售店、超市、线上电商和终端消费者。因此，按经营模式，国内有三类宠物食品企业。
一类是以出口销售为主要业务，采取‚以销定产‛的订单型业务模式进行贴牌生产;
回顾渠道变迁，可以发现，国内宠物食品线年的复合增速达到106%，渠道份额占比从2005的0.1%迅速提升到2017年的42.3%。
与此对应的是传统线下渠道的不断萎缩，其中零售批发渠道(包括现代大型超市、超市、传统杂货零售商)占比从2004年的29.3%缩小至2017年的11.5%，宠物专卖渠道份额占比自2004年以来缓慢下滑并且在2013年后加速开博体育，兽医诊所渠道份额占比在历经2010-2015年的连续下滑后，2016年开始快速提升(这宠物医院受到资本推动加速连锁化有关)。
渠道迅速变迁，带来发展机遇。历经变迁，国内宠物食品行业‚线上电商+线下专卖店‛双渠道格局已经形成，国际巨头在商超资源上的优势起的作用越来越小，线上渠道进入壁垒低于线下渠道，本土企业迎来发展机遇。
进口占主导，玛氏最为领先。目前中国宠物食品市场，以玛氏为主的进口品牌占据主导地位。
2017年，中国狗粮市场和中国猫粮市场中，玛氏(包括旗下皇家、宝路、伟嘉等)分别占据27.2%和38.6%的市场份额。
中国宠物食品市场集中度目前较高，2017狗粮市场和猫粮市场CR3分别为29.8%和36.3%，但相比2013年，已经有明显下降。
说明国内宠物食品行业市场容量扩张，为原有规模较小的企业更快发展和新企业的进入提供机会，行业集中度下降的背后是中国企业崛起，抢占国际品牌市场份额。
2012-2017，中国宠物狗食品和猫食品市场份额前8名的公司中，2012年中国企业数量分别是3家和2家，2017年都达到了4家，中国公司市场份额分别从8.1%提升到27.2%，从7.1%提升到21.9%。这表明，国内宠物市场格局已经由外资独大发展到国内企业可以与之抗衡，民族品牌逐步崛起。
据GfK线下监测数据，国内企业在北京上海宠物食品市场2017年上半年份额为26%，2018年上半年达34%，增长主要来自于本土品牌高档宠物食品的销售，且增速要远超过国外品牌。在价格布局上，国产品牌顺应一线城市市场的变化，高端占比不断提升。
国内宠物食品线上销售主要集中在天猫、淘宝，阿里系的销售数据能在一定程度上反映宠物食品行业格局。
根据《2017年中国宠物行业白皮书》，2017年，分别约有84.1%和69.8%的宠物食品公司线上渠道分别在阿里系的淘宝和天猫，约有67.1%的企业在电商渠道盈利，其中28.6%的企业有较大盈利空间。
根据EMIS数据，中国狗食品和猫食品的CR3分别为29.8%和36.3%，但淘系数据显示，中国线上宠物食品的市场格局更为分散，其中狗主粮、猫主粮市场的CR3分别为13.24%和19.64%，狗零食、猫零食的CR3分别为13.57%和1.54%。
企业数量上，线企业中，中国企业分别有9家和3家，狗零食和猫零食TOP10企业中，中国企业分别有9家和5家;市场份额上，中国企业分别占线%，占线上狗零食和猫零食TOP20企业销售额的86%和48%;
头部品牌上，不同于线上狗猫主粮市场中均由外资皇家领跑的情况，线上猫/狗零食市场的头部品牌均为国产品牌麦富迪。可以说在线上渠道，狗主粮和宠物零食赛道已经有一些国产企业跑出了领先位置。
目前中国宠物食品市场集中度较高，外资品牌在国内宠物食品市场还占据主导地位，但市场集中度与外企影响力日渐下降，而这背后是国产品牌的崛起，体现在国产品牌:不断抢占国外市场份额，市占率靠前的公司数目和公司份额提升，在线上市场占比迅速提升，在一线城市的高端品牌中占比提升。
我们认为未来5年，一方面，国内宠物食品喂养习惯还在培养过程中，国内市场竞争很大部分在低端品牌上，目前整个市场中的小公司众多，且还会伴随国内宠物食品喂养习惯的养成而长期存在;
另一方面，根据GFK，在一线城市京沪线下市场中，国产宠物食品牌份额不断提升且加速向高端化迈进，未来国内高端品牌市场的抢占需要一些龙头企业来做，中等规模企业可以凭借产品(加大研发)、渠道(线下专业渠道线上渠道并举)、品牌商(精准营销)的差异化优势，向中高端发展，抢占原来属于国外品牌的那批中高端消费者。
(1)产品力:研发实力决定差异化水平，安全健康无添加是趋势。“宽广派”如玛氏满足多市场需求，“聚焦派”如希尔斯、蓝爵突围细分领域。国内企业的产品多以某种品类为主，具备较强研发实力，有丰富大牌代工经验的企业将在产品力上胜出。
(2)渠道力:国内当前阶段最重要因素，电商和专业渠道是未来关键。商超渠道受众面广，国际巨头有大优势;专业渠道是高端和差异化产品的推广主力;国际品牌注重大陆电商市场，并充分利用大数据开博体育。双渠道协同并举将是国内企业必由之路。关注乐晴智库 ( 网站:，公众号ID: lqzk767) 获取更多深度行业研究报告。
(3)品牌力:品牌名称、高端定位、养宠主服务、公益慈善等都是关键;大数据、精准营销是未来抓手。几大国内品牌已获得一定市场认知，但较皇家差距还较大。国产宠食品牌有望复制“人用”国产消费品的上升路径。(报告来源：华金证券 曾捷 盖斌赫）返回搜狐，查看更多